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山東同創(chuàng)金屬材料有限公司 無(wú)縫鋼管期價(jià)鄙人探至800元/噸閣下時(shí)，觸底反彈，但此后未能延續(xù)下去，期價(jià)再度回落。筆者認(rèn)為，無(wú)縫鋼管短期恐將難以擺脫振蕩態(tài)勢(shì)，而經(jīng)久將走入漫長(zhǎng)的尋底之路。
根本面低迷拖累期價(jià)反彈
5月26日多頭忽然發(fā)力，無(wú)縫鋼管期貨1409合約由817元/噸拉升至840元/噸上方，盤(pán)中一度觸及漲停板，最終收出較長(zhǎng)的陽(yáng)線實(shí)體。多頭做多動(dòng)力重要來(lái)自以下三方面身分：一是無(wú)縫鋼管價(jià)格過(guò)低導(dǎo)致部分臨盆企業(yè)出現(xiàn)吃虧，二是當(dāng)前無(wú)縫鋼管庫(kù)存有所降低；三是市場(chǎng)廣泛認(rèn)為當(dāng)局后期可能會(huì)出臺(tái)一些宏不雅利好政策。不過(guò)，無(wú)縫鋼管市場(chǎng)低迷的根本面如同沉重的枷鎖，牽絆著多頭持續(xù)上攻的腳步，1409合約期價(jià)有再次跌至800元/噸的跡象。
無(wú)縫鋼管家當(dāng)鏈去庫(kù)存門(mén)路漫長(zhǎng)
自客歲12月以來(lái)，無(wú)縫鋼管家當(dāng)鏈固然開(kāi)端加快了去庫(kù)存化的腳步，然則家當(dāng)鏈中的下流庫(kù)存依然偏高，克制了無(wú)縫鋼管需求的回升。當(dāng)前北方四港無(wú)縫鋼管庫(kù)存雖由前期840萬(wàn)噸的高點(diǎn)降至600萬(wàn)噸閣下的程度，同時(shí)下流國(guó)內(nèi)大中型鋼廠的無(wú)縫鋼管庫(kù)存也由17.4萬(wàn)噸降至14萬(wàn)噸，然則，國(guó)內(nèi)大中型鋼廠無(wú)縫鋼管庫(kù)存可用天數(shù)卻由14天升至21天，這解釋庫(kù)存雖降但需求降幅更大。下流無(wú)縫鋼管和螺紋鋼庫(kù)存高企是克制無(wú)縫鋼管需求的重要原因。
今朝無(wú)縫鋼管重要港口天津港的庫(kù)存已升至280萬(wàn)噸閣下程度，接近汗青最高點(diǎn)；國(guó)內(nèi)里大型鋼廠無(wú)縫鋼管庫(kù)存可用天數(shù)升至14天閣下。與此同時(shí)，固然近期螺紋鋼市場(chǎng)處于去庫(kù)存化過(guò)程中，但依然處于高位程度。更為重要的是，在房地產(chǎn)不景氣的情況下，近期全國(guó)粗鋼產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)將使得后期螺紋鋼庫(kù)存有可能持續(xù)走高。最新數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)房地產(chǎn)投資額增速慢慢降低，房屋新開(kāi)工面積甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
整體而言，無(wú)縫鋼管的去庫(kù)存不僅只在無(wú)縫鋼管這一環(huán)節(jié)，還需推敲下流無(wú)縫鋼管、螺紋鋼以及房地產(chǎn)等環(huán)節(jié)。估計(jì)無(wú)縫鋼管家當(dāng)鏈整體去庫(kù)存化門(mén)路將曲折和漫長(zhǎng)。
技巧面依舊偏空
自4月初以來(lái)，無(wú)縫鋼管期貨價(jià)格高點(diǎn)依次降低，底部區(qū)域一向逗留在800元/噸，構(gòu)成一個(gè)看跌“三角形”，而該形態(tài)屬于持續(xù)形態(tài)的一種，即后市假如跌破800元/噸，那么延續(xù)前期跌勢(shì)的概率大增。與此同時(shí)，4月初以來(lái)，60日均線也一向壓抑著無(wú)縫鋼管期貨價(jià)格的反彈。整體看，技巧面依舊偏空，短期有望再次考驗(yàn)800元/噸一線的支撐力度，假如跌破該價(jià)位，那么新的下行空間將打開(kāi)，不清除刷新上市以來(lái)最低點(diǎn)的可能性；反之，將持續(xù)在800元/噸閣下區(qū)間振蕩調(diào)劑。
綜上所述，短期的外面利多身分難以扭轉(zhuǎn)無(wú)縫鋼管期貨下跌的頹勢(shì)，無(wú)縫鋼管家當(dāng)鏈去庫(kù)存化門(mén)路依然很漫長(zhǎng)，這也注定了無(wú)縫鋼管期貨將步入漫長(zhǎng)的尋底之中。不過(guò)，因?yàn)榧耶?dāng)鏈各環(huán)節(jié)去庫(kù)存步履不合，存在必定的時(shí)光誤差，這給市場(chǎng)帶來(lái)一些套利機(jī)會(huì)。